Экономическая ситуация в Китае становится всё более противоречивой. Внутренний спрос слабеет быстрее ожиданий на фоне роста экспорта.
Согласно данным Национального бюро статистики, в прошлом месяце розничные продажи снизились на 0,6% в годовом выражении впервые с декабря 2022 года, когда был отменён карантин, введенный из-за COVID-19. При этом продажи автомобилей упали на 16%, снижение цен на жилье углубилось, а инвестиции в основные средства сократились на 4,1% за первые пять месяцев.
Сокращение продаж в мае стало неожиданностью для экономистов, которые прогнозировали стагнацию показателя. Пресс-секретарь бюро Фу Линхуэй отметила, что совокупные розничные продажи товаров и услуг за пять месяцев выросли на 2,8%.
С другой стороны, промышленное производство в мае выросло на 4,5% в годовом выражении, превысив прогнозы в 4,3%, и восстановилось после почти трёхлетнего минимума в 4,1%, зафиксированного в апреле. Помог экспортный бум, вызванный спросом на оборудование, связанное с искусственным интеллектом.
Эти данные усиливают опасения по поводу состояния экономики и давление на Пекин с целью принятия существенных мер стимулирования потребления. Некоторые аналитики прогнозируют рост ВВП в апреле на уровне около 4%, что ниже официального целевого показателя правительства на весь год в 4,5-5%.
В сфере инвестиций частные капиталовложения сократились на 7,1% в первые пять месяцев 2026 года — это худший показатель с 2020 года. Инвестиции в обрабатывающую промышленность снизились впервые за шесть лет.
«Внутренний дисбаланс между сильным предложением и слабым спросом носит острый характер. Некоторые предприятия испытывают значительное давление в своей деятельности», — говорится в заявлении статистическое бюро.
Ведомство призывает к развитию новых технологий и усилению поддержки занятости для достижения «соответствующего роста экономического производства».
После сильного первого квартала экономика Китая демонстрирует признаки замедления. В апреле рост замедлился по всем направлениям, при этом промышленное производство и розничные продажи показали самые слабые результаты за последние годы. В мае официальный показатель производственной активности снизился до 50, порогового значения, отделяющего рост от сокращения.
В период продолжительных праздников в начале мая, несмотря на рост туристической активности и посещаемости ресторанов, расходы на душу населения отставали от показателей за аналогичный период 2025 года, поскольку потребители стали более чувствительны к ценам.
Нарушения энергоснабжения в результате войны на Ближнем Востоке привели к росту цен на сырьевые товары, что помогло ослабить дефляционное давление, которое годами преследовало Китай. Однако эти выгоды практически не отразились на потребительских ценах на фоне слабого спроса.
В мае инфляция со стороны производителей выросла самыми быстрыми темпами за почти четыре года, в то время как потребительская инфляция составила скромные 1,2%, поскольку поставщики сырья взяли на себя более высокие издержки, а не переложили их на потребителей.
